为注册制改革制定原则，完善监管手段

市场经济中金融资源配置的效率决定了社会资源的配置效率，所谓的“一分钱难倒英雄汉”。间接融资，是银行的经营机制影响资金的配置效率和效益；直接融资，是投资人的质量和市场规划影响资金的配置效率和效益。
　　加强投资者教育、培育机构投资人是提高投资人质量的路径，但吴晓灵认为最根本的是让投资人在公平的规划下承担投资后果，在利益驱动下做出对企业的选择。
　　2015年12月全国人大常委会通过了股票发行注册制授权决定，授权国务院进行注册制改革中调整适用《证券法》有关规定。从2016年3月1日起，实施期限2年。吴晓灵指出，一年来证监会在加大上市公司信息披露、明确中介机构职责和全面从严执法上做了许多工作，为注册制的推进奠定了基础。
　　吴晓灵建议，2017年从以下几个方面进一步推进注册制改革：第一，推进《证券法》修法；第二，进一步完善上市公司非公开发行股票注册制度(定向增发)；第三，放开股票发行价格的行政管制。
　　关于《证券法》的修法，已列入人大常委会审议日程。吴晓灵希望修法能希望完善“证券”的定义，为创新打非奠定法律基础，为功能监管奠定基础。修法能为建立多层次资本市场提供法律保障，为注册制改革制定原则，完善监管手段，更好地打击违法违规行为，维护市场秩序，保护投资人利益。
　　定向增发是让战略投资者筛选出有潜力的上市公司，优化市场存量、缓解市场估值下降压力。吴晓灵认为，关于破除定向增发逆向选择的办法是用更接近二级市场的价格发行。投资者都是追逐收益的，当增发价与二级市场价的价差不足以保障收益时，投资者就会寻找资源利用效率高的公司，这样就能优化资源配置。
　　她建议，以发行时的市价为基准确定定增价格，用折扣率和锁定期的搭配引导企业按市价发行。建立储架发行制度，提高融资效率。此外，降低再融资门槛，促进优质企业改善经营、健康成长。
　　吴晓灵认为，注册制的本质，是把资本市场融资的自主权交给市场投融资主体，包括发行价格和发行时机。放开发行价格，可能出现破发现象，但这能让投资者理性投资。“中国市场曾经出现功亏一篑的遗憾，成功往往在再坚持一下的努力中。”落秋中文，