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标题: 货币政策收紧和持续加息 [打印本页]

作者: 平静语 时间: 2018-2-12 18:05
标题: 货币政策收紧和持续加息
招商证券策略研究团队指出，美国股票近期出现剧烈调整，主因是市场持续低波动上涨后，估值升至历史高位。货币政策收紧和持续加息，加剧了市场波动，而美国市场交易机制加剧了市场向下波动。通过陆股通的机制，A股-港股-美股形成了由交易形成的实际连接。使得美股市场的调整向A股传导。
　　在国内经济基本面尚未变差的情况下，A股剧烈调整与海外因素有一定关系。国内方面，蓝筹估值处在相对高位，中小创绝对估值仍不低。金融去杠杆政策落地和实施将会使得利率环境维持相对高位。市场开始担心去杠杆导致银行信贷收缩，投资增速面临下滑。上市公司业绩方面，创业板公告业绩预告盈利增速大幅下滑，部分上市公司业绩亏损较大。除了基本面外，A股的大幅调整也与当前市场交易机制有很大的关系。持仓结构方面，当前国内机构投资者的持仓与陆股通均集中持仓在蓝筹，过度集中持仓大盘蓝筹，在陆股通开北京私家侦探，始减持的情况下，引发了集中抛售。

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