全球降息帷幕拉起基金喜忧参半 货基收益跳水

    内容简介：央行四年来首次降息，紧绷的流动性得以放松，对于基金来说喜央行上周四发布公告决定自2012年6月8日起下调金融机构政策信号一出，债券市场为之一振，消息公布次日，债基集体欢“其实，普通投资者除了关注普通开放式债基外，还不妨了解一“股市的拐点也渐临近，股市的反弹也随时可能发生。对于基金分析人士表示，从2006年8月19日以来的17次利率调整长城证券(微博)基金分析师阎红表示，从2008年以来央行不过降息并不都是好事，货币基金便是首当其冲的“受害者”，阎红判断，流动性放松已为大势所趋，货币基金继续像年初那样2012年以来，低风险类基金产品持续发力，截至5月底，债据富安达基金介绍，所谓的基金投资“倒金字塔”是个人或家庭来自Wind资讯的数据显示，截至5月底，我国基金产品中，“可见，总体上，国内基金投资者‘倒金字塔’现象还是相对较首先，是国内基金业跨越式的发展出现在2005年底至200




　　央行四年来首次降息，紧绷的流动性得以放松，对于基金来说喜忧参半。好买基金判断，在全球流动性开闸放水的情况下，股基、债基可能会来一波中期行情，不过货幣基金短期内不容乐观。同花顺(16.730,0.23,1.39%)的統计显示，83只貨基的7日年化收益已经大幅下降。有分析师表示，收益还有继续下降的空间。
　　新闻背景
　　全球流動性
　　放松窗口打开
　　央行上周四發布公告決定自2012年6月8日起下调金融机構人民币存貸款基准利率，下调金融机构一年期存款和贷款基准利率各0.25个百分点，此举意味go-vern-ment向市场释放了积极的货币政策信号。这也显示第一波全球流动性开闸放水的时间窗口打开，本月5日澳大利亚央行宣布降息25基点，至3.5%，接近2009年年底时的水平。这是澳大利亚央行连续第二个月降息，一些市场人士預计，该行下个月還可能继续降息。有迹xiang(象)表明，全球正在掀起新一轮的宽松浪潮。
　　固定收益类基金集体狂欢
　　政策信号一出，債券shi(市)场为之一振，消息公布次日，债基集体欢腾，增li(利)B一度触及涨停，收盘大涨7.46%、聚利B上涨2.1%、万家利B上漲2.08%、汇利B上涨1.07%。近一年“最为赚钱的债ji(基)”中银双利A的掌门人表示，债券市场方面，经济基本面和政策方向仍将对债券市場形成支撑，但收益率繼续下降的空间和速度更依赖于未来货币政策的变化情況。考虑到央行预调微调的思路，资金面将不再成为利空债市的主要因素。
　　“其实，普通投资者除了关注普通开放式债基外，还不妨了解一下保本基金。”海通证券(10.51,0.14,1.35%)分析師单开佳认为，保本基金具有進可攻退可守的天然优勢，通過购买债券等低风险资产构建保本基础安全垫，并在安全资产之上以适当的比例投资风险资产，力求为组合获取更高的收益。wind数据显示，今年以来截至6月6日，市场上21只可比的保本基金平均年化收益达7.51%，货币基金平均年化收益率为4.45%，目前市场上3年期国债收益率为5.58%。保本基金的優势明显。中海基金的刘俊指出，今年整个国内宏观经济处于衰退的后周期阶段，未來需要经過比较长的时期才能慢慢进入复苏的阶段。在目前衰退過程当中，从大类资產投资價值来看，偏固定收益类资产值得配置。由于保本基金De(的)股票仓位一般较高，如果经济出现大逆转，保本基金也可以获得较高的回报。
　　降息利好股基
　　“股市的拐点也渐臨近，股市的反弹也随时可能发生。对于基金投资者而言，可以采用分步建倉的方式，或者坚持定投。”好买基金分析师认为。
　　分析人士表示，從2006年8月19日yi(以)来的17次利率diao(调)整来看，其间股市有11次出现上涨，只有6次下跌，可见降息对股市的推升作用还是比較明显的。光大保德信基金(微博)指出，2012年在通胀下行及伴随经济逐步寻底的过程中，货币政策方向的调整带动的资金利率水平变化以及qi(企)业盈利水平恢復将成为改变市场低迷状态的主导因素，预计未来市場行情发展以估值修复为主。此前超跌的建材、机械等周期行业的可阶duan(段)性貢献超额收yi(益)。而从更长期的角du(度)来看，投资者更应关注内需和消费，选择具有足够安全边际的tou(投)資標的。伴随未来资本市场注重长期回报机制的建立，具有較高行业壁垒的低估值蓝筹股将进一步受到青睐，同时还应关注具有成长力的行ye(业)龙头企业。
　　长城證券(微博)基金分析shi(师)阎红biao(表)示，从2008年以来央行数次降息hou(后)证券市场的表现看，降息对各类型ji(基)金的影响有所不同。偏股型基金的整体表现受到A股市场的影响较大，对于利率调整的反应有滯后效应。
　　貨基收益大幅跳水
　　不过降息并不都是好事，货币基金便是首当其冲的“受害者”，同花shun(顺)统计数据显示，截至昨日，83只货币市场基金7日nian(年)化收益为3.89%，xiang(相)比年初的5.12%，出现大幅的跳水。截至昨日，7日年化最高的是光大保德信货币，收益为7.66%，收益最小的汇丰晋信货币A仅为1.94%。阎紅认为，主要是受到了基础利率调整对于货币市场利率的直接影响，及对货币市场流dong(动)性的影响。
　　阎红判断，流动性放松已为大勢所趋，货幣基金继续像年初那样大放异彩的可能性已经不大，预计收益率还会下调，她强调，货币基金只能作为一個活期存款的蓄水池，不能指望有超额收益。
　　基金視点
　　别让你De(的)基金投资呈“倒金字塔”
　　2012年以来，低风险类基金产品持续发力，截至5月底，债券基金、货币基金募ji(集)份额高达1050亿份，大大领跑偏股型基金645亿份的募集额度。不过，即便如此，这依然无法改变guo(国)内基民“倒金字塔”的资产配置结构。
　　据富安达基金介绍，所谓的基金投资“倒金字塔”是个人或家庭在基金投资上呈现失衡现象，其持有的高风险高收益基金产品较多，而低风险的固定收益产品却偏少。
　　来自Wind资讯的数据显示，截zhi(至)5月底，我国基金产品中，混合型基金和股票型基金共有19302亿份，而债券和货币共4540亿份，两者之比约为8∶2。具ti(体)在股票型基金与债券型基金上，股票型基金份额为12798亿份，债券型基金份额wei(wei(为))1569亿份，两Zhe(者)之比约为8∶1。
　　“可见，总体上，国内基金投资者‘倒金字塔’现象hai(还)是相对较严重，建议投资者适度调整个人资产配置比，重视對债券型等低风险基金品种的配置” 富安达基金研究发展部fu(副)总监黄强表示。
　　对于当前的“倒金字塔”现象的出现，富安达基金认为这主要源于三方面：
　　首先，是国內基金业跨越式的发展出现在2005年底至2007年mo(末)，而这一段时间股市涨势如虹，带动了股票型ji(基)金收益的攀升，众多投资者选择了股票型基金；
　　其Ci(次)，是代表低風险投资标的的国内债券市场依然处于發展阶段，标的的供给存在數量、类型、规模等多项不足；
　　最后，是基金在债券投資上还处于探索阶段。