宅宅对黄金形成利好

地缘政治局势持续升级，美联储货币政策收紧落地，能源危机带来的通胀飙升，均对黄金形成利好。2022年二季度，地缘政治和美联储货币政策转向依然是黄金走势核心影响因素。国际现货金价1800-2075美元/盎司区间运行可能性大，若地缘政治冲突持续恶化，国际现货金价不排除刷新新高的可能。

　　地缘紧张与政策落地一季度黄金持续走强

　　2022年一季度， 地缘政治局势取代美联储货币政策转向因素，成为黄金走势的核心影响因素；而美联储货币政策收紧预期和落地均被市场所计价，能源危机带来的通胀继续飙升压力，对黄金亦形成利好。

　　在地缘政治与政策收紧落地、以及其他诸多因素的共同作用下，黄金持续走强。一季度，国际现货金价自年初的1801美元/盎司，最高涨至2070.42美元/盎司，最大涨幅达到14.96%；3月中下旬，随着地缘政治局势缓和美联储货币政策调整不确定性预期加强，黄金冲高回落，一度跌破1900美元/盎司到1894.7美元/盎司。3月25日，国际现货金价季度涨幅依然维持在7%以上。

　　沪金与国际现货金价的走势基本一致，从372元/克的低位持续走强，随着地缘政治升级突破400元/克大关，最高涨至420.74元/克，季度最高涨幅达到13.1%，刷新2020年9月以来新高；随后地缘政治局势有向好迹象出现，沪金亦冲高小幅回落，3月中下旬再度走强，沪金重回400元/克上方，截至3月25日，季度涨幅达到7.6%。