科力普收入翻番,盈利增长可期

科力普收入翻番,盈利增长可期:公司加大对重点投标项目和大型客户开发,期间入围上海、天津、福建等市政府采购项目,另外公司在全国设立子公司,进一步加强全国十几个省份的推广。晨光科力普上半年收入3.58亿元,较上年同期增长了101.99%,规模快速增长。此外,公司在报告期内零对价收购欧迪办公100%股权。欧迪中国与国内众多知名跨国外资品牌有着长期合作关系,此次收购将进一步提高晨光科力普在办公直销领域市场的占有率。未来公司发展思路一方面考虑供应链整合,一方面通过自营+加盟+并购的方式向外延伸。利润方面,上半年科力普亏损缩小至460万元(去年同期亏损689万元),预计科力普2017年下半年新业务将逐渐进入收获期。
费用率维持稳定,科力普占比提升致使综合毛利水平下降:期间公司毛利率下降0.87pct至26.58%,净利率10.07%(-1.1pct),主要是低毛利的科力普业务规模快速提升,致使综合毛利有所下滑。虽然公司在快速推广期,但凭借优质的管理,期间三费率维持稳定(14.51%)。其中,销售费用率提升0.75个百分点,主要系公司运输费增加较大;公司HRBP模式日趋成熟,提升内部精细化管理,使得管理费用率下降0.87个百分点;财务费用维持稳定。总体来看,公司在提升规模增长的同时,费用管控良好。