小盘风格淡化

　长江证券包承超、王丹团队表示，年初至今的上涨仍是价值蓝筹的盛宴，但价值有深化的趋势。从市值分布看，涨幅较大的个股主要集中在大市值，但不同于2017年龙头受追捧，年初至今，总市值处于300亿至400亿间的个股整体涨幅更大，表明个股上涨逐渐从大市值向中大市值扩散；从价值上看，整体上，上涨个股ROE水平较高，具有较强的价值属性；从行业分布看，涨幅居前的行业，个股涨幅分化程度较小，而以计算机为代表的成长股中的非大权重个股表现较好，考虑到年初至今上涨个股具有较强的价值属性，我们认为，这是价值逐步深化的进一步印证。
　　此外，今年风格不会像2017年显著地偏向大盘，但小盘风格持续占优目前也尚缺乏基础，今年大小盘风格淡化将是更大概率80后之窗，的事件，主要原因在于相对业绩是影响风格切换的核心变量，虽然今年大小盘股的盈利差预计有所收敛，但很难确定未来小盘股的业绩将相对于大盘股持续上行，相对业绩持续改善尚缺乏支撑。