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银行将优质的住房抵押组合作为抵押品

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发表于 2018-10-23 15:54:47 | 显示全部楼层 |阅读模式
    内容简介:银行将流动性差,并且能产生稳定现金流的资产出售给SPE(SpecialP在住房抵押贷款证券化中,北岩银行兼任两个角色,发起人和服务机构,银行用利北岩银行的收入包括服务费和与SPE分享剩余收益,银行虽然减少了住房抵押贷资产担保债券是一种以抵押贷款或其他可以产生现金流的债务为偿付担保的债务融住房抵押担保债券是一种债券,银行将优质的住房抵押组合作为抵押品,利用LL具体做法是北岩银行用利率r1借钱给居民买房,将没有证券化的住房抵押贷款分在银行体系中,银行的准备金由法定存款准备金和超额存款准备金决定,假设市场北岩的主营业务模式是:将资金贷款给居民买房,将住房抵押贷款做成"资产池"比如银行有初始资本金100万,发放给第一批居民买房,双方约定居民定期支付然后银行开始第二轮房贷,将60万发放给第二批居民买房,获得90万(60*




1、资产证券化
银行将流动性差,并且能产生wen(稳)定现金流的资产出售给SPE(Special Porpuse Entity),SPE将这它们汇集成"資產池",以产生的现金流为支撑在金融市场上发行有价证券。相比動辄二三十年的住房抵押贷款,期限几年的資產证券化可yi(以)解决商业银行资产和负债期限不匹配的问题,盘活银行资产,缓解银行资金緊张,北岩银行的资产证券化主要是住房抵押贷款证券化。
在住房抵押贷款证券化中,北岩银行兼任两个角色,发起人和服务机构,银行用利率r1贷款给居民购买住房,再将贷款以利率r2出售给SPE,SPE再将抵押贷款的资产池证券化,以利率r3出售给投資Zhe(Zhe(者)),利率之间存在如下关系:r1 >r2 >r3>银行长期存款利率。
北岩银行的收入包括服务费和与SPE分享剩余收yi(益),银行虽然减少了住房抵押贷款的利息收入,但是增加了证券化业务带来的服务费,通常可以获得约占平均收yi(益)三分之一的服务费收入。剩余收益是SPE保证其他费用和收益偿還后,与北岩银行分享的部分,为了保证這部分的收入,北岩银行又增加了一bu(步)操作进行风险转移,具体是yong(用)應得的剩余收益成立一个損失预备基金,与一家名为Whinstone的SPE就这个损失预备基金签订财务担保合同,Whinstone同时在外币市场发行等值的信用票据,相当于北巖银行将应得的剩余收益卖给Whinstone,Whinstone又把它賣给外币市场的投資者。综合来看是以住房抵押贷款的部分收入为代价换取流动性,转让的这部分收入就是融资的成本。


2、 资产担保債券(Covered Bond)
资產担保债券是一种以抵押贷kuan(款)或其他可以产生现金流的债務为偿付担保的债务融资工具,发行债券的机构以抵押品池中的完全担保物权做担保,北巖银行的资产担保债券主要是住房抵押担保债券。
住房抵押担保债券是一种债券,银行將优质的住房抵押组合作为抵押品,利用LLPs(limited liability partnerships)成立"抵押品池",以其現金流支付投资人的利息,发行的债券。与住房抵押贷款證券化不同的是,住房抵押担保債券是由发行人管理,抵押品仍在发行机構的资产负债表上,发行机构必xu(须)维持超過資产担保债券名義价值的"抵押品池",当抵押品价值下降的時候,当資产到期或者不再符合担保De(的)时候,投资人可以就不足部分向发行人求偿,發行人必须做出替换。从欧洲的监管上看,资产担保债券的监管较证券化更严格,對银行的要求也較高。
具体做法是北岩银行用利率r1借钱给居民买房,將没有证券化的住房抵押贷款分配给SPV(special purpose vehicle),成立"抵押品池",以利率r2发放抵押贷款担保债券给投zi(资)者,这時抵押贷款担保债券中的利率关系是:r1> r2>银行长期存款利率。

3、 FSA:英国金融服务管理局,作为独立的非政府组织,是英国金融市场的监管机构,you(由)证券投资委员会改组而成,直jie(接)向英国财政部负责。
4、同业市场发達会增加银行的系统性风险问题
tong(同)业业务增加银行系统之间的guan(关)联性,降低銀行系统的存款准备金率,扩大huo(货)幣乘数,加倍扩大"挤兌"压力,增加了整个银行体xi(系)的系统性风险。
在银行体系中,银行的准備金由法定存款準备金和超额存款准备金决定,假设市场中的准備金率为20%(10%的法定准备金和10%的超额准备金),中央银行发行1000元给第一个居民,他将所有现金存入第一家yin(银)行,银行留下法定準备金200(1000*20%),将剩余的800元(1000-200)現金贷款给第二个居民,第二个居民将800元存入第二家银行,银行留下法定准备金160元(800*20%),将剩余的640元(800-160)贷款給第三个居民,此時货币市场中的货币总量是2440元(1000+800+640),整个存款贷款过程不断往复,经过银行系统的1000元,最终会创造出5000元(1000/20%)的流通货币,货币乘数是5倍(1/20%)。

5、北岩銀行高杠杆De(的)主营业务模式
北岩的主营业务模式是:将資金贷款给居民买房,将住房抵押贷款做成"资产池"或"抵押品池"发行证券或债券融资,将融到的资金再次fa(发)放给居民买房,形成"贷款--证券化--贷款"的循环,由此北岩yin(银)行通过证券化实现了过度放贷的高风险资本运zuo(作)。
比如银行you(有)初始资本金100万,发放给第一批居民买房,雙方约定居民定期支付銀行本息,每年3万,50年,到期共需償还银行150(100*(1+0.5))万,銀行每月收到3万不能继续放贷给其他居民,因此他将这笔150wan(万)的居民住房抵押贷款的一半(150/2)作价60万(150*0.8/2,包括服务费和剩余收益)卖给SPE,SPE将這价值75万(150/2)的抵押贷款发行65wan(万)的證券,由此本该有銀行全部独享的25万(150/2-100/2)贷款利息收ru(入),分享5万(65-60)给SPE,10万(75-65)给tou(投)资者,银行shun(顺)利回血并且获利20万(120-100)。
然后银行开始第二輪房贷,将60万发放给第二批居民买房,获得90万(60*(1+0.5))住房抵押贷款,将一半以36万(90*0.8/2)出售给SPE,银行获利6万,再次将36万发放给居民买房,开始第三轮贷款和证券化,Dao(到)第三轮为止,银行在100万的基础上发放了196万(100+60+36)的贷款,资产负债表上总共存在196万的资chan(chan(产)),100萬资本金和96万负债,此时资产端的住房抵押贷款包括证券化的96万(60+36)和非证券化的100万,在只有一次住房抵押贷款证券化时,抵押贷款占總负债的比重为60%,兩次证券化后变为96%((60+36)/100),循环证券化扩大了银行的资產总额。


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