经济增长炒逻辑

外围市场依旧在衰退和宽松两方之间摇摆不定，这种分子端衰退伴随分母端宽松的情况依旧有利于主题投资。

简单地说就是：经济增长炒周期，经济放缓炒主题。

伴随外围日益明显的衰退迹象，未来强宏观品种大概率会受到影响。比如光伏，可能就会考验外需部分相关的分子端逻辑。

4月份制造业PMI为49.2%，环比下降2.7个百分点。在看似火热的表象下，制造业景气度出现了下滑。爆火的淄博烧烤，让所有人都忘记了冷清的楼市和车市，无人再提黄金周，出行端的修复并不能改善消费的大头。复苏是结构性的，全面复苏任重道远。