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商业银行理财资金保本保息的日子将逝去

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发表于 2018-10-23 16:25:40 | 显示全部楼层 |阅读模式
    内容简介:刚性兑付再次迎来大考。日前,银监会加急下发《商业银行理财业务监督管理办法分析人士指出,新政对理财风险的强化,将倒逼投资者去审视其安全性,一旦银行近年来,银行理财业务发展迅速。据央行发布的《中国金融稳定报告2014》,值得注意的是,尽管银行理财产品包括结构性理财产品、开放式和封闭式净值型产事实上,刚性兑付一直是银行理财改革面临的最大障碍,其庞大的规模和潜在风险具体看来,为降低预期收益率型产品的比例,此次意见稿提高了监管要求,明确商与此同时,为引导商业银行发行组合管理类的开放式净值型产品,和产品与资产不在银行内部人士看来,这些规定或将有效引导银行理财产品发行的转型。“今后商从现实情况来看,尽管早在7月,银监会下发35号文时,就已明确提出银行不得“我之所以选择银行理财产品,就是因为收益相对有保障,风险比较低。如果未来长久以来,预期收益率型产品始终占据理财产品的主流,而由于“即使理财产品的然而,存款保险制度、理财业务监督管理办法等的陆续出台,都在向投资者传递一市场分析人士指出,银行理财监管新政会对投资者心理形成较大影响,一旦银行理另一方面,中金公司分析认为,新政还将有利于保险产品的销售。其指出,如果办



  刚性兑付再次迎來大考。日前,銀监会加急下发《商業银行理財业务监督管理办法(征求意见稿)》,力求打破“隱形擔保”与“刚性兑付”,引导商业银行发行开放式净值型理财产品与無期限错配的項目融資类理财产品,同时鼓励理财产品开展直接投资。
  分析人士指出,新政对理财风险的强化,將倒逼投资者去审视其安全性,一旦銀行理财產品失去收益保障,短期内会对投资者心理形成较大影响,或会加剧银行理财搬家现象。
  監管核心:破除“刚性兑付”
  “着重通过促jin(进)銀行理财产品jie(结)构转型lai(来)有序da(打)破刚性兑付风险”,正是此次新监管辦法提出的核心“药方”。
  近年来,银行理财业务发展迅速。据央行发布的《中国金融稳定bao(报)告2014》,截至2013年末,银行存續理财资金余额9.5万亿元,同比增长41.8%。同时权威统计顯示,截至2014年6月末,全国已有498家银行发行并登记了理財产品,存续产品51560只,总规模12.65万亿元。
  值得注意的是,尽管银行理财产品包括结构性理財产品、开放式和封闭式净值型产品、预期收益率型产品、项目融资类产品、股权投资類产品、另类投资产品以及其他创新产品等多zhong(种)lei(类)型,但其中趋向“刚性兑付”的預期收益率型chan(产)品占比就达90%以上,结构并非常不平衡。例如今年上半年兑付的产品中,预期收yi(益)率型产品有66098只,市场预期收益兑付实现率为96.91%,“刚性兑付”显已成行业惯例。
  事實上,剛性兑付一直是银行理財改革面臨的最大障礙,其庞大的规模和潜在feng(风)险也被监管层所擔忧。此次银监会发布的理财业務监管办法中,力求从根本上解决理cai(财)业务中银行的“隐性担保”和“剛性兌付”问题,也成为其最受关注的内容。
  具体看lai(来),为降低预期收益率型产品的比例,此次意见稿提高了監管要求,明确商业銀行发行預期收益率产品,必须将预期收益率型产品管理费收入的50%计提风险准備金(其他产品为10%),同时投资的非標债权资产应按照“实质重于形式”的要求还需回表核算。
  与此同时,为引导商业银行发行组合管理类的开放式净值型产品,和產品与资产不存在期限错配的项目融资类产品,使得产品的风险和收益真zheng(正)过手于投资人。意见稿還要求而净值型开放式理财产品和项目融资类产品的“非标”资产都无须回表,且净值型产品允许商业银行提供业绩基准,如果超过业绩基准,银行可分享投资超额收益,但原则上不超过20%。
  在银行内部人士看来,這些规定或將有效引导银行理财产品发行的转型。“今后商业銀行再發行预期收益率型产品,发行成本会有所上升,此消彼长下,其将更愿意发展其ta(他)类型De(的)理财产品。”一位股份制银行理财部人士表示。
  传遞信号:投资者将“自负盈亏”
  从现实情况来看,尽管早在7月,银監会下发35号文时,就已明确提出yin(银)行不得宣传刚性兑付等要求,但对成都多家银行进行走访時,记者发现,在银行理财产品中,“刚性兑现”仍然屡见不鲜,“保本保息”依旧是理财经理最为主要的宣传手段。
  “我之所以选择银行理财产品,就是因为收益相对有保障,风险比较低。如果未来收益不确定,我可能就会选择其他的理财方式了。”在某國有银行支行內,前来咨询理財产品的成都市民胡女士的观點颇具代表性。
  长久以来,预qi(期)收益率型产品始终占据理財產品的主流,而由于“即使理财产品的收益率達不到预期,银行也会按预期收益率兑付理财产品本金和收益”的刚性兑付,大量投資者涌向了银行理财产品。然而,这也造成了,投资者“理所dang(当)然”的ren(认)为预期收益率即为实际收益,银行具有“隐性擔保”职责,应该“刚性兌付”。
  然而,存款保险制度、理财业务监督管理办法等的陆续出台,都在向投zi(资)者传递一个信号,即银行理财产品刚性兑付的隐形保障即将打破,未来购买理财产品必然将会“自负盈虧”。
  市场分析人士指出,银行理财监管新政会对投资者心理形成jiao(较)大影响,一旦银行理财产品失去银行背书,将重构产品设计、收益率、期限、安全性等各方面。“如果牛市能够持续,短期内,更多的资金可能会涌向股市,加ju(剧)银行资金搬家现象。”
  另yi(一)方面,中金公司分析认为,新政还将有利于保险產品的销售。其指出,如果办法能够贯彻落实打破理财产品的刚性兑付预期,那能gou(够)提供保本收益的金融產品只剩下存款和保单。分红险和万neng(能)险提供给保单持有人的收益率目前在4%左右,预计理财产品收益率2015年會进一步下降到4-4.5%的水平,因此寿险保單的吸引力將会增加。


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